Smith & Nephew（施乐辉）是一家既有野心又有实力的企业，对未来充满信心和期望。施乐辉不仅是全球运动医学领域的龙头企业，占全球市场份额的26%，还在骨科关节重建、先进伤口管理和创伤等领域也处于世界领先地位。2019年，施乐辉的研发支出更是高达2.92亿美元，同比增加19%。在刚刚过去的一年，施乐辉的三大业务板块具体表现如何？公司的发展又有什么新战略呢？让我们一起来看看吧！
一、公司概况
施乐辉成立于1856年，至今已有160多年的历史，现有员工17637名，产品市场分布于全球100多个国家。公司股票在纽约证券交易所和伦敦交易所上市，是英国FTSE100的成分股。公司2019年的财务基本情况如下：总收入51.38亿美元，同比增长4.8%；毛利润38亿美元，调整后可分配利润8.93亿美元；总资产92.99亿美元，总负债41.58亿美元。公司主营业务分为：骨科、运动医学与耳鼻喉科以及高级伤口管理。
其中，骨科包括：（1）髋关节和膝关节用于替换病变、受损或磨损的关节的植入物；（2）机器人辅助的增强外科医生能力的技术；（3）用于稳定严重骨折和纠正骨骼畸形的创伤产品。运动医学与耳鼻喉科，提供先进的产品和仪器，用于修复或去除软组织。高级伤口管理，产品组合提供一套全面的产品，以满足广泛和复杂的需要临床需要来帮助医疗保健专业人士。各部分2019年的营业收入如下：
二、公司战略
1、充分发挥投资组合的潜力
2019年初施乐辉推出了一种新的商业模式，围绕三大全球特许经营板块来组织。这种新模式更能洞察客户的需求，并能够充分利用特许经营板块的资源来满足这些需求。其中运动医学联合修复板块的表现最为突出， 2019年上涨了7.0%。新兴市场业务实现了16.1%的收入增长，目前占集团收入的19%。第二大市场中国在2019年强劲增长了20%以上，现在是仅次于美国的第二大市场。
2019年，施乐辉宣布了新的战略，将机器人技术、数字手术、机器学习以及增强现实技术等先进技术结合起来，使外科医生能够改善临床结果。利用机器人技术进行计算机辅助手术的潜力在于提供更快、更准确、可重复的结果，使外科医生能够恢复更多患者的生活质量。重要步骤包括收购Brainlab骨科关节重建业务，这样能够将髋关节导航带给机器人客户。两家公司还在进行研发合作，而且推出了新版本的机器人辅助系统NAVIO以提高效率。NAVIO 7.0整合改进后减少了手术流程步骤超过40%。在美国匹兹堡新建的机器人研发中心将于2020年上半年投入使用。
3、在高增长领域扩张
2019年施乐辉获得了一些有价值的技术，加强了投资组合，并提高了研发专长和项目。最大的一笔收购是4月完成的以6.6亿美元的价格收购奥西里斯公司(Osiris Therapeutics, Inc.)。奥西里斯是一家快速发展的公司，提供再生药物产品，包括皮肤、骨移植和关节软骨替代品。奥西里斯的产品组合改善了先进伤口生物活性的整体增长前景。
其他收购包括Ceterix骨科公司（增强了公司在半月板修复方面的领先地位）以及LEAF病人监测系统（支持了公司的压力损伤预防战略）。收购的Brainlab骨科关节重建业务(OJR)和Atracsys fusionTrack 500光学跟踪摄像机带来了核心的扶持技术，施乐辉正在将这些技术集成到下一代机器人辅助手术平台中。透镜4K手术成像系统是2019年推出的一种新的手术视频平台，设计用于ASC和多手术环境。
4、以正确的成本提供最高质量的产品
2019年，施乐辉加速性能和执行(APEX)计划帮助抵消了价格侵蚀，并使交易利润率达到22.8%。运营产生的现金为13.7亿美元，交易现金流为9.7亿美元，交易利润与现金转换比率为83%。
三、产品市场
据相关统计，全球医疗保健行业的医疗设备和用品部门每年的价值超过4000亿美元。其中，施乐辉的产品部门价值约380亿美元，并以每年以4%的速度增长。预计到2030年，美国将继续引领医疗器械行业，年销售额将达到3000亿美元。中国和印度的增长速度都是整个市场的两倍，预计将进入前五大市场，分别拥有超过2000亿美元和400亿美元的销售额。新兴的中产阶级也将要求在医疗保健方面有更多的选择，并对生活质量有更高的期望。
1、市场竞争情况
施乐辉的三大特许经营业务板块在全球有几个主要的竞争对手，它们在产品重点、地理范围和规模方面各不相同。例如，主要外科手术竞争对手规模更大，更倾向于在美国开展业务，而主要伤口手术竞争对手大多不是以美国为中心的。
在骨科领域，施乐辉是四大领先企业之一，与总部位于美国的Stryker、Zimmer Biomet和强生公司竞争。在运动医学方面，施乐辉在Arthrex(美国)之后处于领先地位，并与Stryker和DePuy Synthes竞争。施乐辉还是全球第二大先进伤口管理企业。在高级伤口护理细分市场，与Molnlycke(瑞典)和ConvaTec(英国)竞争。在先进的伤口设备方面，施乐辉是负压式伤口治疗的主要生产商，先进的伤口生物活性系列产品处于领先地位。
2、市场规模及占比
骨科领域，髋关节和膝关节植入物的市场规模148亿美元，增长率3%；其中施乐辉占全球市场份额的12%。创伤与四肢产品的市场规模62亿美元，增长率4%；其中施乐辉占全球市场份额的8%。运动医学市场规模53亿美元，增长率5%；其中施乐辉占全球市场份额的26%，位居首位。高级伤口管理市场规模94亿美元，增长率4%；其中施乐辉占全球市场份额的14%，位居全球第二。
四、施乐辉业务板块与产品体系
1、骨科板块
2019年营收22.22亿美元，利润6.66亿美元；其中膝关节植入物10.42亿美元（+2.5%），髋关节植入物6.13亿美元（+0%），其他重建业务0.79亿美元（+27.9%）；创伤产品4.88亿美元（+2.4%）。
专业膝关节置换系统包括全膝关节置换、部分膝关节置换和髌骨关节置换的领先产品。JOURNEY II全膝关节置换术系统展示了如何复制正常的膝关节位置、形状和运动。EGION/GENESIS II全膝关节系统是一个综合系统，其中包括LEGION膝关节修正系统，旨在为外科医生提供更好的选择，以处理修正相关的复杂性膝关节置换术。这两个系统都采用了VERILAST技术，高交联聚乙烯氧化锆的高级耐磨支撑面。
JOURNEY II全膝关节置换术系统
髋关节重建产品包括ANTHOLOGY系统、 SYNERGY系统和POLAR3 全髋关节解决方案。2019年四季度刚推出了OR3O：先进的新双动系统。所有这些系统都采用VERILAST技术特点。产品组合的多样性体现了公司的承诺：为外科医生提供植入和器械选择，以满足病人的具体需求和首选的手术方法。系列产品还包括REDAPT修正系统，髋臼臼杯采用微孔、模块化设计。该技术的目的是通过一种添加剂或3D打印制造工艺，制造出一种多孔植入物，以模仿松质骨的结构。
NAVIO手术系统利用实时成像(不需要术前CT扫描)、手持机器人和便携式推车，提供了部分和全膝关节选项，包括第一个和唯一的机器人辅助双交叉保留膝关节程序的商业应用。公司在2019年收购了Brainlab的骨科关节重建业务，提升了公司的产品质量。这笔交易包括了Brainlab的hip软件，预计将在2020年初推出一款新的hip应用程序。这块业务还包括骨水泥和配件的多样化产品组合。
NAVIO手术系统
在创伤产品中，TRIGEN INTERTAN髋部骨折系统可以降低患者种植体失败和骨不连的风险，减少术后疼痛，缩短骨折愈合的时间。EVOS SMALL Plating系统是一个扩展的、用户友好的系统，有多种固定选择，包括非锁定、锁定、可变角度锁定、优化钢板轮廓和螺钉轨迹，以及一个低轮廓结构设计，以给病人稳定性和灵活性。产品范围包括：TAYLOR SPATIAL FRAME外固定器、钢板螺钉系统和软组织修复产品。
2、运动医学与耳鼻喉科板块