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259天,科创板鸣锣开市智库

2020-06-16 09:14:11

HMS Core多方合力,经过259天的奋战,7月22日科创板正式开市,翻开资本市场新篇章。 图片来自“东方IC”

7月22日,中国资本市场迎来历史性时刻!

上海市委书记李强和证监会主席易会满共同敲锣,标志着中国资本市场正式迎来了一个全新的板块。

2018年11月5日,在首届中国国际进口博览会开幕式的主旨演讲中宣布:“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。”

这是中国股市有史以来,第一次由亲自向全世界发布消息,规格之高前所未有。

从科创板提出至开市,仅有259天。“科创板速度”背后的动力源,既有中国资本市场改革的迫切要求,又有国家支持科技创新型企业及科技强国的决心。

一、“科创板热”

2019年,中国资本市场掀起一股“科创板热”。

首先,“科创板”成为热门话题,不谈科创板似乎就被认为out了。一方面,以“科创板”作为关键词的百度搜索结构有1080万条;另一方面,从百度指数来看,“科创板”这一词条从无到有,成为热点,15号当天搜索指数达到31619,此后一直保持着较高的搜索指数。

其次,地方政府出台多项支持政策,积极推动所管辖区内企业赴科创板上市。据智库不完全统计,目前已有近20个城市公开发布过相关信息,甚至出台了多项补贴政策,鼓励本地企业赴科创板上市。总体来看,各地主要从成立科创板专项小组、建立科创板后备企业数据库、集中培育后备企业、奖励科创板上市企业等方面着手。

最后,投资机构对科创板投资热情高涨。截至2019年7月22日,已有149只科创板主题基金受理,3批共18只科创板基金获批。作为第一支销售的科创板基金——易方达科创基金,原本限售10亿元,开售仅两个半小时,销售额就达到了60亿元,全天销售过百亿。

二、 科创板速度

“科创板热”来自于无论是企业还是投资机构以及普通大众对于科创板的信心,这背后与国家的大力推动密切相关。

筹备:从筹备到开市仅259天

随着主席宣布设立科创板并试点注册制,话音落地,上交所、证监会马力全开。

2019年1月30日,中国证监会就《科创板上市公司持续监管办法(试行)》和《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》公开征求意见。之后,证监会以及上交所召开多场设立科创板并试点注册制相关制度规则征求意见座谈会。

分秒必争。3月1日凌晨,证监会发布科创板《注册管理办法》与《持续监管办法》,上交所随后发布6项配套规则,科创板规则体系逐渐建成。

3月18日,上海证券交易所科创板股票发行上市审核系统正式上线,公众可实时浏览科创板股票发行上市审核的最新信息。 3月22日,上交所披露9家科创板受理企业分别为晶晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、宁波容百、和舰芯片、安瀚科技,武汉科前生物。

4月4日,上交所公告聘任第一届科创板股票上市委员会、科技创新咨询委员会。截至4月23日,共计受理企业申请90家,已发出首轮问询72家。

6月5日,上交所召开第1次科创板上市委审议。随后,6月13日,在第十一届陆家嘴论坛上,国务院副总理刘鹤、上海市委书记李强、证监会主席易会满、上海市市长应勇共同宣布科创板正式开板。

多方合力,经过259天的奋战,7月22日科创板正式开市,翻开资本市场新篇章。

受理:122天受理149家企业

截至2019年7月21日,科创板受理企业已达149家。其中,88家科创板企业处于“已问询”状态,1家科创板企业已过会,6家科创板企业提交注册,3家科创板企业注册生效,25家科创板企业已上市。

按照注册地进行划分,北京依然保持优势,共29家位列第一,广东第二共25家,第三为江苏共24家。

从上市标准来看,128家企业选择标准一,5家企业选择标准二,1家企业选择标准三,11家企业选择标准四,2家企业选择标准五。此外,优刻得选择针对存在表决权差异安排的第二套上市标准,九号智能选择红筹企业上市标准二及存在表决权差异安排的标准二。

从拟募资金额来看,目前149家科创板受理企业拟募资金额共计1351.76亿元,其中,66家企业计划融资规模小于5亿元,5-10亿元49家,10-20亿元20家,20亿元以上12家。目前,拟募资金额最多的企业为中国通号,计划融资规模是105亿元;拟募资金额最少的企业仍是新数网络,计划融资规模仅2.51亿元。

从行业来看,生物医药行业企业最多35家,其次为高端装备15家,新材料与集成电路并列第三为14家。

从营收来看,目前科创板受理企业大部分处于营业收入10亿元以下、净利润1亿元以下区间中,其中营业收入在10亿元以下的企业共116家,净利润在1亿元以下的企业共105家。

三、中国纳斯达克?

自宣布设立科创板并试点注册制以来,市场上关于“科创板是中国版纳斯达克”的说法不绝于耳。

科创板定位为,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。从目的来看,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。

科创板是中国资本市场的试验田,在一些制度对标纳斯达克,有所创新,例如试点注册制、上市条件多元包容、退市制度严格、上市条件包荣化等。

首先,试点注册制。自1990年开始至今,中国新股发行审核制度经历了三个阶段,逐步从多部门监管制走到了核准制,改革方向朝着市场化、注册制不断推进。注册制是指证券监管部门只对股票发行人所公开信息的形式要件和真实性做审查,不对所披露信息的实质条件作出价值判断的一种发行制度。科创板此次采用注册制取代核准制,降低上市门槛,提高审核效率。

上交所主导审核职责,证监会负责注册管理制度安排。上交所审核时间原则上为6个月,证监会则需要在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意或者不予注册的决定。

其次,上市条件多元包容。科创板采用了多元包容的上市标准,以市值为核心,采用财务指标逻辑,对标成熟市场,允许“尚未盈利或存在累计弥补亏损”企业、“同股不同权”企业、“红筹”企业等上市。

对于普通企业,上交所在《上海证券交易所科创板股票上市规则》中则从发行后股本总额、股权分布、市值、财务指标等方面,明确了五套上市条件。