作者：聪明投资者
来源：聪明投资者（Capital-nature）
从今年1月29日上证指数创下3587点的高点以来，9个交易日，上证指数跌至今天收盘的3262点，足足跌了9%个点。多少跌得有点儿着急。
在担心的同时，很多专业投资人提到了经济周期和市场周期。这几天暴跌，看了看市场反应，本来市场涨涨跌跌很正常，但连续下跌中，机构都公开表示不值得担心，这种现象本身，也值得反过来思考。
所以，我们决定再重温一下“周期天王”、原中信建投首席经济学家周金涛的一些周期判断。
一位基金经理说：“初读他的报告，只觉得玄乎，难懂，后来越读越觉得博大精深。人不能决定自己的生命长度，但可以决定密度。在这个行业里，周天王是一代宗师。”
周金涛在业内以研究经济周期背景下的大类资产轮动而闻名。在他看来，周期之道是自然规律，不可逆转。投资者所能做的，就是把握周期运动的趋势和拐点，顺势而为。
他表示，“人生发财靠康波”，这句话的意思是，每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事——财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。
不幸的是，周金涛因胰腺癌于2016年12月27日去世，年仅44岁。天妒英才，令人惋惜。
人生就是一场康波！第二次机会在2019年
2016年3月16日，周金涛在一个沙龙活动中发表了主题为“人生就是一场康波”的演讲，阐述了康波经济周期理论及长期资产配置的研判，做出如下预判：
他留下的20个预言：
1、每个人的财富积累一定不要以为是你多有本事，财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。
2、人生的财富轨迹就是康德拉季耶夫周期。康德拉季耶夫周期一个循环是60年，一个人的自然寿命是60年。
3、人的一生中所能获得的机会，理论来讲只有三次，如果每一个机会都没抓到，一生的财富就没有了。如果抓住其中一个机会，至少是个中产阶级。
4、一个康德拉季耶夫周期分为回升、繁荣、衰退、箫条。现在这次经历的康德拉季耶夫周期，是从衰退向箫条的转换点，未来十年注定在箫条中度过。
5、2015年是全球经济及资产价格的重要拐点，意味着未来四到五年的总体的资产收益率不仅不赚钱，甚至可能要亏损。2016年到2017年是一次滞胀，流动性差的资产可能就没人要了。未来在2017年到2019年可能发生流动性危机。
6、2017年中期、三季度之后，将看到中国和美国的资产价格全线回落，2019年出现最终低点，那个低点可能远比大家想像的低。
7、我奉劝大家，如果想发债最好发五年的，2018年之后就能够感到我说的话的意义。
8、一直到2025年，都是第五次康波箫条阶段。
9、40岁以上的人，人生第一次机会在2008年，如果那时候买股票、房子，你的人生是很成功的。2008年之前的，上一次人生机会1999年，40岁的人抓住那次机会的人不多，所以2008年是第一次机会。
10、第二次机会在2019年，最后一次在2030年附近，能够抓住一次，你就能够成为中产阶级。
11、1985年之后出生、现在30岁以下的人，第一次人生机会只能在2019年出现。所以现在25岁到30岁的人，未来的5年，只能好好工作。因为买房什么都不行，这个就是由人生的财富命运所决定的。
12、大宗商品牛市是几十年出现一次， 2011年至少到2030年，商品的走势都是熊市，不可能在商品方面取得大的收益的。
13、房地产周期20年轮回一次，中国本轮房地产周期1999年开启， 2017年上半年附近，中国的这次反弹会结束。2019年房价会是一个低点。
14、2010年之后美国出现房子的牛市，2017年是第一波的高点，如果到美国买房，也可以再等等。
15、未来五年是资产的下降期，大家尽量持有流动性好的资产，而不要持有流动性不好的资产。高位的房子就是流动性不好的资产，一级市场的股权也是流动性不好的资产。
去年9月14日，中信建投发布周金涛的最新微路演纪要，其中谈了怎么布局2017年。预测内容如下：
16、四季度到2017年上半年，有可能是中国资产最差的时间。2016年四季度，中国的第三库存周期可能渐渐接近周期高点，从2017年初开始，中国的库存周期开始回落。而此时，美国的库存周期仍处于上升阶段，这样的组合对中国的资产是不利的。由于一线城市房地产库存下降，而开工跟不上，不能排除房价再次拉升的可能性。如果汇率先跌，房价可能就会受到抑制。如果房价先涨，房价和汇率的关系就有点复杂，应该是房价先涨后跌，随后触发一定的系统风险。
17、对2017年全年而言，目前我仍然没有找到类似于2016年商品这样的机会。全球2009以来的中周期，2017年结束是大概率事件。
18、2017年到2019年是中美房地产周期共振下行期。这个问题当然不一定在2017年表现得非常严重，但有可能能够出现趋势性特征。
19、2017年至2019年商品将二次探底。2017年之后，商品将再次下探，其二次探底的价格当在2015年的低点附近。
20、2017年很难做出绝对收益，A股依然没有机会，主要还是等待风险释放后的超跌反弹。而相对收益方面，黄金一定是首要选择，黄金的配置时点大致判断在2017年二季度。
我们正处于第五次康波之中
在周天王看来，目前我们正处于自1982年开启的第五次康波之中。
1991年进入繁荣期，若将美国繁荣的高点作为顶点，则2000年或2004年为康波繁荣的顶点。2004年之后，康波已经确认了从繁荣向衰退的转换。
而经历了2008年的康波一次冲击之后，2015年之后康波或向萧条转换，而第五次康波衰退向萧条转换的位置，应是一个资产价格的长期低点。
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